花旗：地产商倒闭潮到来

　　全球最大的银行集团花旗集团亚洲房地产业主管何艾文昨日宣称，由于受到压制银行借贷的影响，若干大型的中国地产开发商如果上市计划失败，可能会沦为竞争对手或基金的收购对象。

　　何艾文宣称，有40家非上市中国开发商已经进行了结构化投资，包括可转换债券，投资者正将去香港上市作为他们的退出策略。

　　但是如果这些公司没能很快上市的话，他们将不得不再次融资，因为投资可转换债券预计需要15%到20%的内部收益率才能补偿更高的风险，一年前这一收益率在12%到15%之间。

　　由于资本成本太高，那些公司正承受巨大压力，从今年下半年开始，一些公司可能需要将自己出售给拥有更多资本的上市开发商或者私募基金。在香港上市的中国地产股已经大幅下滑，从去年10月以来的3个月时间里已经下跌了50%。

　　最近，中国主要城市商品房市场整体成交量出现了大幅萎缩现象，各主要城市一周房价也有较明显的波动。许多开发商都在通过销售现有楼盘来为新项目融资，分析人士相信已经有数千家开发商倒闭。